Sementara itu, pasaran FX mula rancak. Euro, pound sterling dan pelbagai aset berisiko lain sedang mencatatkan pemulihan meyakinkan berbanding dolar AS, sekali gus meraih semula kerugian baru-baru ini. Peningkatan ini berlaku dalam konteks perkembangan yang berpotensi memberi kesan ketara kepada struktur kewangan AS.

Pemangkin utama yang menarik minat terhadap peristiwa hari ini ialah sesi keterangan Kevin Warsh yang akan berlangsung. Dicalonkan oleh Presiden Donald Trump sebagai Pengerusi Bank Rizab Persekutuan, Warsh dijangka tampil di hadapan Jawatankuasa Perbankan Senat hari ini bagi sesi pengesahan. Sesi ini diramalkan menjadi antara yang paling tegang dan kontroversial dalam beberapa dekad, memandangkan pendiriannya yang sudah diketahui umum mengenai dasar monetari serta potensi kesannya terhadap hala tuju masa depan Bank Rizab Persekutuan.

Keputusan sesi tersebut dan undian Senat seterusnya akan secara langsung menentukan langkah yang bakal diambil oleh bank pusat terbesar di dunia. Pelantikan seorang Pengerusi Bank Rizab Persekutuan yang pendiriannya mungkin berbeza daripada hala tuju semasa berkemungkinan mencetuskan penilaian semula secara global terhadap pendedahan risiko dan strategi pelaburan. Ketidakpastian sedemikian lazimnya berpihak kepada aset berisiko yang lebih volatiliti tetapi berpotensi memberi pulangan lebih tinggi, manakala instrumen selamat seperti dolar Amerika Syarikat mungkin kehilangan tarikan.

Selepas kenyataan pembukaan, Warsh akan menjawab soalan ahli penggubal undang-undang mengenai pelbagai isu. Ramai menjangka bahawa kebebasan Rizab Persekutuan akan menjadi tumpuan utama. Memandangkan sokongan Presiden terhadap Warsh, beberapa senator telah menyuarakan kebimbangan berhubung perkara ini. Presiden Trump jelas mahu pengerusi akan datang bergerak ke arah pemotongan kadar faedah. Kajian ekonomi menunjukkan bahawa negara yang melindungi dasar monetari daripada campur tangan politik lazimnya menikmati kadar inflasi yang lebih rendah. Oleh itu, Warsh akan berdepan soalan yang menguji keupayaannya meredakan kebimbangan Rumah Putih sambil meyakinkan pasaran bahawa dasar yang dicadangkannya akan ditentukan oleh keperluan ekonomi dan bukannya kehendak politik.

Panduan mengenai kadar faedah akan menjadi satu lagi fokus utama. Pada Julai 2025, Warsh menyatakan bahawa kadar faedah sepatutnya lebih rendah, secara berkesan menyokong pendirian Presiden Trump. Dalam bulan-bulan sebelum pencalonannya, beliau berhujah bahawa kemajuan teknologi, termasuk kecerdasan buatan, akan meningkatkan pertumbuhan tanpa mencetuskan inflasi lebih tinggi; sekali gus memberi ruang kepada Rizab Persekutuan untuk menurunkan kadar. Namun, konflik antara Amerika Syarikat dan Iran mengubah lanskap risiko, dan sejak itu pembuat dasar semakin berpendapat bahawa tiada keperluan mendesak untuk mempercepatkan pemotongan kadar.

Satu lagi isu penting ialah kunci kira-kira Rizab Persekutuan, yang Warsh menjanjikan akan diperkecilkan. Kunci kira-kira bank itu kini bernilai AS$6.7 trilion, dan masih belum jelas bagaimana beliau merancang untuk mengurangkannya. Tugas tersebut boleh menjadi sukar kerana penyusutan kunci kira-kira berisiko mengurangkan kecairan yang amat diperlukan pasaran wang antara bank jangka pendek.

Dalam apa jua keadaan, kenyataan dan jawapan Warsh berkemungkinan menggerakkan pasaran FX hari ini.

EUR/USD

Pembeli perlu bercadang untuk menembusi paras 1.1790. Hanya selepas itu mereka boleh menyasarkan ujian 1.1822. Dari situ, pergerakan ke 1.1850 adalah mungkin, walaupun sukar untuk mencapainya tanpa sokongan pemain besar. Sasaran lebih jauh ialah 1.1890. Pada penurunan, saya menjangka minat belian yang ketara hanya sekitar 1.1760. Jika tiada sesiapa muncul di situ, adalah lebih berhemat menunggu paras terendah baharu pada 1.1730 atau membuka kedudukan belian dari 1.1705.

GBP/USD

Pembeli pound perlu menembusi rintangan terdekat pada 1.3540. Hanya itu akan membuka laluan ke 1.3565, di atasnya penembusan akan menjadi sukar. Sasaran seterusnya ialah kawasan 1.3595. Jika berlaku penurunan, pergerakan menurun akan cuba merampas kawalan pada 1.3505. Jika mereka berjaya, penembusan julat ini akan memberikan tamparan hebat kepada pergerakan menaik dan menolak GBP/USD turun ke arah 1.3477 dengan prospek mencapai 1.3450.