Dari perisai menjadi pedang: Teheran mengubah doktrin militernya

Teheran menyatakan bahwa pihaknya tidak lagi akan membatasi diri pada posisi defensif. Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) secara resmi telah mengumumkan peralihan ke strategi yang lebih keras, ofensif, dan asimetris. Brigadir Jenderal Hossein Mohebbi mengatakan bahwa doktrin serangan yang semata-mata bersifat balasan sudah berakhir: setiap calon agresor akan menghadapi serangan pencegahan dan operasi berskala penuh yang dimaksudkan untuk menunjukkan tekad dan kapabilitas militer Iran.

Retorika tersebut diimbangi dengan tindakan. Kapal tanker dan kapal niaga di Teluk Persia telah menjadi sasaran, dan perairan di dekat Selat Hormuz telah dipasangi ranjau. Pasukan Houthi yang pro-Iran juga meningkatkan kampanye agresif terhadap Arab Saudi, termasuk serangan rutin terhadap infrastruktur energi kerajaan dan serangan terbaru terhadap bandara internasional Dammam. Ikuti tautan ini untuk detail lebih lanjut.

Menargetkan Teheran dan kebuntuan gas Eropa

Donald Trump secara tegas menolak melakukan perundingan dengan Iran dan mengisyaratkan akan ada tindakan tegas terhadap Teheran yang kemungkinan akan dipertimbangkan setelah pemilihan paruh waktu. Presiden AS itu mengatakan bahwa ekonomi dan kapasitas militer Iran sudah melemah dan mengaitkannya dengan sikap AS yang lebih keras yang, menurutnya, telah mencegah Iran memperoleh senjata nuklir. Meski demikian, Gedung Putih kecil kemungkinan akan mengambil risiko eskalasi langsung sebelum pemilih memberikan suara, walaupun retorikanya dengan jelas menunjukkan bahwa mereka tidak akan mencari kompromi diplomatik dengan Teheran.

Sementara itu, Eropa semakin mendekati krisis energi yang parah, yang lebih banyak didorong oleh kesalahan langkah strategis dan persaingan sengit dengan Asia daripada kekurangan LNG global. Secara fisik, pasokan LNG tersedia, tetapi harga yang mencapai rekor mencerminkan kegagalan kebijakan: demi mengejar bahan bakar yang lebih murah, Eropa mengisi persediaan di bawah kebutuhan, yang kini hanya sekitar 72% menjelang musim dingin. Langkah darurat China membeli LNG di tengah krisis batu baranya memperparah tekanan. Hasilnya adalah perang harga antara Eropa dan Asia untuk setiap kapal tanker, dan musim dingin yang berat akan menjadi uji tekanan ekstrem bagi perekonomian Eropa. Ikuti tautan ini untuk detail lebih lanjut.

Ketika aturan runtuh: mengapa pasar berperilaku tidak logis

Playbook klasik — yield turun, saham naik — tidak berlaku hari ini. Investor justru memborong obligasi sambil bersamaan menjual saham, emas, dan perak. Yen menguat. Pendorongnya bukan sentimen terhadap Fed, melainkan campuran beracun antara shock harga minyak (Brent menembus $109 setelah serangan terhadap Saudi Aramco) dan krisis utang Prancis (yield OAT di level yang tidak terlihat sejak 2002). Paradoksnya, harga minyak yang lebih tinggi mendorong ekspektasi inflasi, meningkatkan peluang kenaikan suku bunga Fed pada Desember, dan membuat aset berimbal hasil riil seperti logam kurang menarik meskipun statusnya sebagai safe haven.

Tekanan semakin besar akibat kinerja pendapatan terkait AI yang mengecewakan. Lam Research anjlok 8,5%, IBM turun 5,4%, dan Tesla melemah hampir 5% setelah menurunkan proyeksi belanja modal. Yen menguat ke sekitar 156,80 per dolar setelah Bank of Japan memberi sinyal normalisasi pada Desember. Ini bukan risk-off luas seperti biasanya, melainkan peristiwa stres yang terpusat di AS dan Eropa. Selama harga minyak bertahan di sekitar $110 dan spread Prancis masih labil, pasar akan tetap rapuh dan sangat seimbang. Semua perhatian tertuju pada pertemuan FOMC pada 27–28 Oktober untuk mencari sinyal apa pun terkait kemungkinan kenaikan suku bunga pada Desember. Ikuti tautan ini untuk detail lebih lanjut.